新三闆挂牌企業(yè)備戰IPO熱(rè)度下(xià)降

今年(nián)以來(lái)，新三闆挂牌企業(yè)備戰I≥₩ΩPO熱(rè)度下(xià)降。東(dōng)方财富Cho←∞±÷ice數(shù)據顯示，前三季度共有(yǒu)70家(jiā)挂牌企業∏π(yè)公告接受上(shàng)市(shì)φ↔←輔導，而2017年(nián)同期為(wèi)337家(jiā)，同​≤比降8成。值得(de)注意的(de)是(shì)，5家(jiā)挂牌→✘企業(yè)攜“三類股東(dōng)”過會(huì)。γ→π

IPO審核趨嚴

從(cóng)接受上(shàng)市(shì)輔導的(de)挂牌企業₽ ≠(yè)數(shù)量看(kàn)，今年(nián)以來(lái)挂牌企業 ₹(yè)備戰IPO熱(rè)度下(xià)降，且從(cóng)2月(y€♥♣uè)份開(kāi)始變化(huà)明(míng)顯。Ω÷©1月(yuè)份，19家(jiā)挂牌企業(yè)公告接受上(× &↔shàng)市(shì)輔導；2月(yuè)份，公告接受上(sh" •αàng)市(shì)輔導的(de)企業(yè)下(xià)滑至6家(ji↔φā)；3月(yuè)份為(wèi)8家(jiā)，×¥ε≈随後的(de)每個(gè)月(yuè)均不(bù)超過10家≠★₽ (jiā)。

北(běi)京南(nán)山(shān)投資創始人(rén≤‍≥ )周運南(nán)指出，今年(nián)以來(lái)IPO過會(​₩huì)難度較大(dà)。2月(yuè)下(xià)旬，證監&>♦ 會(huì)明(míng)确指出，IPO被$‌™®否企業(yè)三年(nián)內(nèi)不(bù)允許借殼以及在被并購®$'(gòu)時(shí)重點核查；3月(yuè)下(ε® ₩xià)旬市(shì)場(chǎng)流傳最新I±↔±PO窗(chuāng)口指導标準，最近(jìn)三年♦≥<€(nián)扣非後淨利不(bù)低(dī)于1億元，主闆當年(nián)不(δ÷≤bù)低(dī)于8000萬元，中小(xiǎo)創闆當年(§©☆nián)不(bù)低(dī)于5000萬元。“這(zhè)♥©¶其實是(shì)在給新三闆拟IPO企業(yè)一±∑(yī)個(gè)提醒。”

廣證恒生(shēng)新三闆研究團隊指出，IPO審核×λ整體(tǐ)趨嚴，2018年(nián)前9 個(gè)月∞↓÷(yuè)過會(huì)率為(wèi)52.69%，遠(yu←'ǎn)低(dī)于2017年(nián)整體(tǐ)過會(h→∑←uì)率76.31%，且2018年(nián)9月(yuè)前呈現(£♣xiàn)持續下(xià)滑态勢。

從(cóng)過會(huì)企業(yè)情況看(kàn)，¶×∑​前三季度36家(jiā)新三闆公司上(sh∞♣≥àng)會(huì)。其中，18家(ji>♣♦ā)獲得(de)通(tōng)過，17家(jiā)被否，1家(jiā)被暫緩γ↕∞→表決。從(cóng)行(xíng)業(yè)角度看(kàn)，生(shēng≠∏)物(wù)醫(yī)藥、通(tōng)信、高(gāo)端制∞↕€(zhì)造等行(xíng)業(yè)過會(™♦©huì)企業(yè)較多(duō)。

對(duì)于IPO審核重點，安信證券新三闆₹£☆δ首席分(fēn)析師(shī)諸海(hǎi)濱指出，發審委會(h≠★∏uì)議(yì)對(duì)IPO過會(huì)公司，提出的(dπ‌→e)相(xiàng)關問(wèn)詢涉及财務方面、ΩλΩ産品及業(yè)務方面、合規方面等問(wèn)題，可(kě)為(wèi)後續申γ×"✔請(qǐng)IPO公司提供參考。近(jìn)期過會(huì)企↕≠>業(yè)主要(yào)财務問(wèn)題包括：營業(yè)收入小(xiǎσ♣¥$o)幅下(xià)降、對(duì)比同行(xíng)業(yè)可​δ&↔(kě)比上(shàng)市(shì)公司毛利率較高(gāo)、營業(yè)♠✘收入與淨利潤變動趨勢不(bù)一(yī)"≤™緻。産品及業(yè)務方面的(de)問(wèn)題包§♦↓括：發行(xíng)人(rén)與關聯方存在大(dà)額經常性關聯采購(gò✘&¶λu)和(hé)關聯銷售以及其他(tā)非經常性關聯交易。γ☆♥合規性方面，存在通(tōng)過非供應商且無采購(g♣♦òu)背景的(de)轉貸行(xíng)為(wèi)。

5家(jiā)含“三類股東(dōng)”企業(yè)過會(h♥$uì)

9月(yuè)27日(rì)，新三闆企業(yè)甯波水(♥→shuǐ)表攜8名“三類股東(dōng)”成功過會(huì)。甯波水(sh♣☆∑uǐ)表于2016年(nián)9月(yuè)2♥α₽ε9日(rì)宣布進入上(shàng)市(shì)輔導，2017年(nián)6← 月(yuè)IPO申請(qǐng)獲受理(lǐ)‌<★。從(cóng)受理(lǐ)到(dào)過會(huì)476天。

資料顯示，甯波水(shuǐ)表主要(yào)從(≤™cóng)事(shì)機(jī)械水(shuǐ)表和(hé)智能(né•↕Ωng)水(shuǐ)表的(de)研發、生(shēng)産、★₩​•銷售。此次IPO公司計(jì)劃募集資金(jīn)6.64•α$億元，用(yòng)于年(nián)産405萬台智能(≥ >néng)水(shuǐ)表擴産項目、技(jì)術(δ"₩shù)研發中心建設項目、營銷及服務網絡建設'☆項目、信息化(huà)建設項目和(hé)補充流動資金(jīn)。

這(zhè)是(shì)繼文(wén)燦股份、海(hǎi)容λλΩ冷(lěng)鏈、芯能(néng)科(kē)技(jì)、捷φ☆昌驅動後第五家(jiā)攜“三類股東(dΩ¥ōng)”成功過會(huì)的(de)新ε™$←三闆企業(yè)。

值得(de)關注的(de)是(shì)，10月(yuè)10日(r‌©≈ì)還(hái)有(yǒu)兩家(jiā)企業(yè)将攜“三類股東(dō↑÷£ng)”上(shàng)會(huì)，分(fēn)别為(wèi)≠←↔<泰森(sēn)園林(lín)和(hé)有(yǒu)友(yǒu)食品。其中Ωσ'，泰森(sēn)園林(lín)在9月(yuè)4日(rì)上(shà ♦±ng)會(huì)被暫緩表決，公司含有(yǒ‍→♦λu)7名“三類股東(dōng)”，合計(jì)持股占比為(♦♠§wèi)2.08%。有(yǒu)友(yǒu)食品共有(yǒu)股東♣'(dōng)193名；其中含有(yǒu)29名“三類股東(dōng∞₩ )”，總持股128.4萬股，占比0.57%。

業(yè)內(nèi)人(rén)士指出，“三類股東(dōng)”作(δ♠γzuò)為(wèi)IPO“攔路(lù)虎”的(de)作( ♣♣®zuò)用(yòng)逐漸弱化(huà)。