資本市(shì)場(chǎng)稽查執法力度不(bù)斷加大∞Ω✔"(dà) 多(duō)措并舉

今年(nián)以來(lái)，資本市(shì)場(chǎng)≤✔∑改革動作(zuò)頻(pín)頻(pín)，監₹σ&管層堅持依法全面從(cóng)嚴監管的(de)理(lǐ)念，不(bù)♥≥ 斷加大(dà)稽查執法力度。據不(bù)完全統計(jì)，今年♠↓₹ (nián)以來(lái)，證監會(huì)系統共作(zuò)出處‍​罰決定233項，罰沒金(jīn)額共計(jì)85.75億元，處罰決定數(s<™£αhù)量和(hé)罰沒金(jīn)額均已超過≈¶π去(qù)年(nián)全年(nián)。

專家(jiā)認為(wèi)，資本市(shì)場(chǎng)需要(y↑≠♠ào)“賞罰分(fēn)明(míng)”才能(néng)☆÷≥§“取信于民(mín)、立威于市(shì)”，基礎性制β☆(zhì)度建設仍是(shì)“正本清源”關鍵。↓☆₽ 展望四季度，監管層将繼續加強資本市(shì)場(chǎng)監₽£ 管，加大(dà)稽查執法力度，規範市(shì)場(chǎn↕&g)秩序，特别是(shì)對(duì)于涉及民(mín)生₽₩>(shēng)的(de)食品、醫(yī)藥等行(xíng)業(✘$yè)或持續加大(dà)違法違規處罰力度。在資本市£π(shì)場(chǎng)開(kāi)放(fàng)加α✔↓快(kuài)背景下(xià)，将提升相(xiàng)應的(de)監管γφ ₹能(néng)力，加強跨境監管合作(zuò)。

稽查執法力度不(bù)斷加大(dà)

“2018年(nián)是(shì)我國(guó)經濟結構轉型發展關™↕鍵年(nián)。”中原證券研究所所長(cháng)王博表示，我國(guó)要 ÷"(yào)守住不(bù)發生(shēng)系統性金(jīn)融風(fē✔↔£ ng)險底線，一(yī)方面要(yào)堅定不(bù)移地(dì)推進↔§✔供給側結構性改革，對(duì)金(jīn)融服務實體(tǐ)的(de)ε↔效率提出更高(gāo)要(yào)求；另一(yī)方面≥σ‍↑，要(yào)強力遏制(zhì)金(jīn)×Ω融亂象，将金(jīn)融去(qù)杠杆作(zuò)為(wèi)去(qù)ε→‍↑杠杆重點來(lái)落實。在這(zhè)個($Ωπgè)大(dà)背景下(xià)，金(j₩↓♠≠īn)融監管趨嚴是(shì)大(dà)勢所趨。

南(nán)開(kāi)大(dà)學金(jīn)融₹±發展研究院負責人(rén)田利輝認為(wèi)，随著(z$•®he)“違法必究，究則必嚴”的(de)證券監管稽查執法工₽↑(gōng)作(zuò)持續深入，“不(bù)敢違、不(bù)能(néngσ≥±)違、不(bù)想違”的(de)有(yǒ₩≈δ÷u)效機(jī)制(zhì)已逐步形成。

新時(shí)代證券首席經濟學家(jiā)潘向東(dōng)認為(wèi)，£φ™¶2018年(nián)資本市(shì)場(chǎng∞λ)依法全面從(cóng)嚴監管的(de)一(yī)個(₽€‌gè)重要(yào)特征就(jiù)是(shì)稽≥α查執法力度不(bù)斷加強。今年(nián)以 ☆←§來(lái)，證監會(huì)行(xíng)政處罰決定數(shù)量和(h★δé)罰沒金(jīn)額均已超過去(qù)年(n$☆÷≥ián)全年(nián)，既是(shì)對(duì)依法全面從(€♥ φcóng)嚴監管理(lǐ)念的(de)落實，也(y©<ě)表明(míng)了(le)監管部門(mén)堅決®β維持市(shì)場(chǎng)秩序、保護中小(xiǎo♣>)投資者權益的(de)決心。

“按照(zhào)年(nián)初工(gō☆ε↕​ng)作(zuò)任務，2018年(nián)稽查執法以查辦大(dà)案要(y₽£<ào)案為(wèi)重點，不(bù)斷加大♣πα(dà)對(duì)資本市(shì)場(chǎng)∞×€↑各類違法違規行(xíng)為(wèi)打擊力度∑πδ®，完善制(zhì)度制(zhì)訂，強化(hu✘λà)執法程序，加大(dà)違法成本，精準打擊肆意妄₹Ω↔為(wèi)、逃避監管、影(yǐng)響惡劣的β‌₩(de)機(jī)構和(hé)個(gè)人(rén)。”潘向東(dōng)"♥λ•表示，一(yī)是(shì)重點查處利用(yòng)©≤金(jīn)融創新工(gōng)具以P2P平台理(lǐ)♥±≥财産品非法集資操縱市(shì)場(chǎn✔≈g)、利用(yòng)場(chǎng)外(wài)期權實施內(nèi)幕©≠交易等違法行(xíng)為(wèi)；二是(sh☆∑♠<ì)重點盯防破壞市(shì)場(chǎng)秩φ¶序、損害投資人(rén)利益的(de)行(xíng)為(wèi)；三是(sh×ε←<ì)堅決遏制(zhì)跨境操縱市(shì)場(chǎng)的(¶ ₹₹de)行(xíng)為(wèi)。

持續實施精準打擊

“未來(lái)稽查執法工(gōng)作(zuò)應推進高(gāo)科(kē∏♥)技(jì)化(huà)、扁平化(huà)和(hé)警示化(huà)。×™”田利輝表示，應逐步使用(yòng)大(dà)數(shù)據、物(wùσ•)聯網或智能(néng)化(huà)手段進行(xíng)稽查執法，應繼續依£♦☆靠市(shì)場(chǎng)和(hé)輿論進行(xí±>↓ng)稽查執法。稽查執法根本目的(de)是←Ω(shì)防止惡人(rén)出現(xiàn)。在有(yǒu)些(xiē)問(®✔wèn)題上(shàng)，可(kě)在執©‍→→法懲戒前，對(duì)市(shì)場(chǎng)、行(x£→íng)業(yè)或相(xiàng)關群體(tǐ)進行(xíng)警< ♠₽示性教育。

潘向東(dōng)認為(wèi)，違規披露、內(nèi)幕交易、操縱市(shì¶‌♥)場(chǎng)仍是(shì)稽查執法工(gōng)作(zuò)未來(←‍lái)重點關注領域，監管層将繼續緊盯上(shàn£★g)市(shì)公司股票(piào)違規質押、欺詐&✘™發行(xíng)等重點領域和(hé)關鍵環節違法違規行(xíng)為(wèi)∏♦，運用(yòng)大(dà)數(shù)據、雲計(jì)算(suànδ>♠)和(hé)人(rén)工(gōng)智能(néng)等現(xiàn↑φ)代信息科(kē)技(jì)，對(duì)違法違規行(α♣xíng)為(wèi)進行(xíng)精準打擊，通(tōng)∏®"φ過稽查執法淨化(huà)市(shì)場(chǎng)環境，提高(g£ πāo)我國(guó)資本市(shì)場(chǎng)法治$λ§化(huà)水(shuǐ)平，實現(xià€∑♦αn)資本市(shì)場(chǎng)向高(gāo)質量方向發展。♠Ω∞

“從(cóng)證監會(huì)處罰案例看(kàn)，₽✔•未來(lái)證監會(huì)可(kě)能(néπ"ng)會(huì)和(hé)其他(tā)部門(mé★ n)加強信息溝通(tōng)，監管協調，加大(dà)執法力度。”潘向東(dō₹€♠ng)進一(yī)步補充道(dào)。

王博預計(jì)，監管層下(xià)一(yī)步重點著(zhe)×≈δ力的(de)領域主要(yào)有(yǒu)三個(gè)§♥✘$。一(yī)是(shì)上(shàng) ‌市(shì)公司信息披露領域，充分(fēn)利用(y♣$↑ òng)大(dà)數(shù)據、雲計(γφ'jì)算(suàn)和(hé)人(rén)↓€工(gōng)智能(néng)為(wèi)代表的(d←¥e)現(xiàn)代信息科(kē)技(jì)，升級☆¶監管效能(néng)，打擊故意隐瞞欺騙投資者行(xíng)為(wè€"¥i)，優化(huà)證券投資環境。二是(shì)加快(kuài)互聯網金(j φβ♣īn)融領域法制(zhì)建設。在打擊互聯網金(jīn)融不(₽&‌¥bù)法行(xíng)為(wèi)、加大(dà)違法成本、加重α↓↔$法律責任的(de)同時(shí)，也(yě)更注重配套制(zhì)度建↑∞<設，引導和(hé)激勵新生(shēng)的(de)金(j☆§₩≥īn)融創新業(yè)态。三是(shì)在加大(d‌•↔∑à)金(jīn)融開(kāi)放(fàng)力度的(de)同時(shí)，加強 £§相(xiàng)應的(de)監管功能(né★‍$ng)。随著(zhe)滬港通(tōng)  ≈♦、深港通(tōng)、滬倫通(tōng)等通(∑β£tōng)道(dào)逐步完善以及明(míng)晟擴容，更多(duō<λπ )北(běi)上(shàng)資金(jīn)和(hé)國•♦(guó)際資金(jīn)注入，未來(lái)€β>₽對(duì)于證券市(shì)場(chǎng)影(yǐng)響會(huì)增大×‍↓(dà)，對(duì)後續監管工(gōng)具、監管制(zhì)度都π (dōu)提出更高(gāo)要(yào)求，需未雨(yǔ)綢缪加快(kuài<‌)制(zhì)度建設和(hé)技(jì)術(shù)升級。

推進基礎性制(zhì)度改革

“要(yào)提高(gāo)資本市(shì)場(chǎng)法治 ‍λ 化(huà)水(shuǐ)平，實現(xiàn)與國(guó)際Ω☆λ接軌，重要(yào)的(de)一(yī)步就φε(jiù)是(shì)夯實資本市(shì)場(chǎng)基礎制(zhì)度÷∑ 、強化(huà)相(xiàng)關法律規則制(zhì)定。”潘向東(dōng)±β認為(wèi)，一(yī)是(shì)積極推進《證券法》修訂；二是(shì)完 ≥✘♦善證券市(shì)場(chǎng)信息披露監管制(zhì≤​∞♣)度，完善境外(wài)企業(yè)在A股上​ ₹(shàng)市(shì)法律制(zhì)度；三是¥Ω↑(shì)完善資産證券化(huà)立法；四是(shì)推進融資融券法律制≠&β∞(zhì)度建設；五是(shì)加強和(hé)完善證券稽查立法和(hε≈≤é)執法；六是(shì)完善針對(duì)虛假信息、內(n®&èi)幕交易、操縱市(shì)場(chǎ✔≈♥ng)等法律法規修訂。

在基礎性制(zhì)度改革方面，田利輝表πλ示，應進一(yī)步簡政放(fàng)權£Ω，鼓勵上(shàng)市(shì)公司并購(gòu)重組，優化(h©✔¥uà)産業(yè)結構；引領上(shàng)市(shì)公司回購(gòu)"✔股份，實現(xiàn)價值投資；推動上(shàng'©≠>)市(shì)公司員(yuán)工(gōng)持股，激發企§§ 業(yè)活力；要(yào)求上(shàng)市(sβΩ✘"hì)公司提升治理(lǐ)水(shuǐ)平，增強國(guó)際競争力；↕ ↔推進退市(shì)制(zhì)度落實，實現(xiàn)∏©♥優勝劣汰。上(shàng)市(shì)公司分(fēn)紅♣​γ(hóng)制(zhì)度應進一(yī)步市(shì)場(chǎng)化(hu∏↑✘à)、細則化(huà)和(hé)具體(tǐ)化(huà)。​¥§

王博認為(wèi)，基礎性制(zhì)度建設主要(yào)突破口或在三個(g¶≤è)方面。首先，進一(yī)步強化(huà)上(shàng)市(shì)公 ♥‍'司信息披露制(zhì)度；其次，加強對(duì)上(shàng↓→≤)市(shì)公司控股股東(dōng)、實控人(rén)和(hé)關₩"<聯方的(de)約束力，切實保護中小(xi✔÷ǎo)投資者利益；第三，加強上(shàng)市(shì™ )公司監管評級建設，啓動評價激勵機(jī ₩€)制(zhì)。

多(duō)措并舉“正本清源”

展望四季度，田利輝認為(wèi)，應推出與資本市(" shì)場(chǎng)長(cháng)期建↑↕設相(xiàng)匹配的(de)具體(tǐ)措→☆施，穩定市(shì)場(chǎng)情緒，提升市(shì)場(chǎng)信心¶♥，服務實體(tǐ)經濟。

王博認為(wèi)，一(yī)是(shì)堅定§β不(bù)移強監管，進一(yī)步整治金(jī¶↑α&n)融亂象。二是(shì)吸引海(hǎi)外(wài)資金(jīn)，進一(yφ >∏ī)步出台有(yǒu)利于金(jīn)融開(kāi)放(fàng)的(d≤×e)舉措，創造良好(hǎo)投資環境。在完善海φ£≈↕(hǎi)外(wài)資金(jīn)入市(shì)的$§®φ(de)平台和(hé)渠道(dào)上(shàng)著(zhe &)力。三是(shì)支持中小(xiǎo)科(kē)技(jì)企業(yè)上(©≈shàng)市(shì)融資，發揮多(duō)層次資本市(shì)場(chǎו↔ng)功能(néng)，打通(tōng)産業(yè)發展、科(kē)技(jì)♣∑€創新、金(jīn)融服務生(shēng)态鏈↓≥♣‍，形成産融結合、良性互促發展格局，培養支撐我國(guó)經 ≈₩₽濟增長(cháng)新動能(néng)。

“應繼續深化(huà)制(zhì)度改革。”潘向東(dōng)§™ε&表示，一(yī)是(shì)推進資本市(π™&shì)場(chǎng)基本制(zhì)度建設。深化(huà÷↓α)發行(xíng)、退出制(zhì)度改革，完善兼并重組監察£•♥機(jī)制(zhì)，積極推進上(sh•'àng)市(shì)公司并購(gòu)重組，≤•σ∏服務實體(tǐ)經濟。二是(shì)加快(k​✘‍uài)資本市(shì)場(chǎng)對(duì)外(wà∑♣≥αi)開(kāi)放(fàng)。資本市(shì)場(↓♦£πchǎng)對(duì)外(wài)開(kāi)放(fàng)有(yǒu↕¶)利于提高(gāo)中國(guó)資本市€∞(shì)場(chǎng)效率，從(cóng)而為(wèi)中國(g>↔'≥uó)經濟高(gāo)質量發展服務。争取擴大(dà)A股納≥✘>€入MSCI等國(guó)際指數(shù)比重，加速推進滬倫通( αεtōng)落地(dì)，完善外(wài)商投資證券、期貨‍↔±管理(lǐ)辦法，改進QFII、RQFII機(jī)制(zhδ®ì)等。三是(shì)加強資本市(shì)場(chǎng)監管，規™±範市(shì)場(chǎng)秩序。為(w♠¥èi)提高(gāo)資本市(shì)場(chǎng)效率，改善λ★✔上(shàng)市(shì)公司質量，提£ 升投資者信心。