今年(nián)以來(lái)，新三闆挂牌企業(yè)備戰IPO熱(rè☆‍₹)度下(xià)降。東(dōng)方财富π∞Choice數(shù)據顯示，前三季度共有(yǒu)✘♦70家(jiā)挂牌企業(yè)公告接受上(shàng)市(£™∑→shì)輔導，而2017年(nián)同期 β←為(wèi)337家(jiā)，同比降8成。值得(dδ​e)注意的(de)是(shì)，5家(ji$σ♠ā)挂牌企業(yè)攜“三類股東(dōng)”過會(huì)。

IPO審核趨嚴

從(cóng)接受上(shàng)市(shì)輔導的(de)挂牌企業(↓±yè)數(shù)量看(kàn)，今年(nián)以來(lái)¥✘挂牌企業(yè)備戰IPO熱(rè)度下δ​< (xià)降，且從(cóng)2月(yuè)份開(kāi)始變化(huà™¶♣')明(míng)顯。1月(yuè)份，19家(jiā)挂牌企業(€♣™yè)公告接受上(shàng)市(shì)輔導；2α"'₹月(yuè)份，公告接受上(shàng)市(shì)輔導的(de)企業(yè)≤>下(xià)滑至6家(jiā)；3月(yuè)份為§♦☆(wèi)8家(jiā)，随後的(de)每個(α☆∑gè)月(yuè)均不(bù)超過10家&‌∞ (jiā)。

北(běi)京南(nán)山(shān)投資創始人(rén)周運南(nán)指₹¶εα出，今年(nián)以來(lái)IPO過會(hu​↑φì)難度較大(dà)。2月(yuè)下(xià)旬，證監會(huì)明(míπ¶ng)确指出，IPO被否企業(yè)三年(nián)內(nè∞≈i)不(bù)允許借殼以及在被并購(gòu)時(shí)重點核查；3月(yuè<☆)下(xià)旬市(shì)場(chǎng)流傳最₩₹™∑新IPO窗(chuāng)口指導标準，最近(jìn)三年(nián)扣非後≤✘α淨利不(bù)低(dī)于1億元，主闆當年(nián)不(bù)低(dī)于8§✔000萬元，中小(xiǎo)創闆當年(nián)不(bù)φ↓↔≤低(dī)于5000萬元。“這(zhè)其實是(shì)在給→εφ 新三闆拟IPO企業(yè)一(yī)個(gè)提醒。”

廣證恒生(shēng)新三闆研究團隊指出，IPO審核整體(tǐ)趨嚴 ≤，2018年(nián)前9 個(gè)月(yuè)過會(huì)率為(wè™ ₹€i)52.69%，遠(yuǎn)低(dī)于2₹ €"017年(nián)整體(tǐ)過會(huì)率76.31%，✔£€'且2018年(nián)9月(yuè)前呈現(xiàn)持續下(xi≈£à)滑态勢。

從(cóng)過會(huì)企業(yè)情況看(kàn)，前三季度3ε→6家(jiā)新三闆公司上(shàng)會(huì'↕÷)。其中，18家(jiā)獲得(de)通(tōng)過，17家(j<₹iā)被否，1家(jiā)被暫緩表決。從®±↔(cóng)行(xíng)業(yè)角度看(kàn)，生(shēng)物(‌ wù)醫(yī)藥、通(tōng)信、高(gāo)端制(zhì)造等♠♣行(xíng)業(yè)過會(huì)企業(yè)較多(duō)。

對(duì)于IPO審核重點，安信證券新三闆首席分(fēn$'&)析師(shī)諸海(hǎi)濱指出，發審委會(huì)議(y₩'←ì)對(duì)IPO過會(huì)公司，提出的(de)相(xiàn×‌∞Ωg)關問(wèn)詢涉及财務方面、産品及業(yè)務方λ≈¥面、合規方面等問(wèn)題，可(kě)為(wèi)後續申請(qǐ$×→"ng)IPO公司提供參考。近(jìn)期過×γ↔會(huì)企業(yè)主要(yào)财務問(wèn←<¶)題包括：營業(yè)收入小(xiǎo)幅下(xià)降、對(d±✔uì)比同行(xíng)業(yè)可(kě)比上(shàng)市≈βλ(shì)公司毛利率較高(gāo)、營業(yè)收入與淨γ€¥↑利潤變動趨勢不(bù)一(yī)緻。産品及業≥λ↕(yè)務方面的(de)問(wèn)題包₩≤₽括：發行(xíng)人(rén)與關聯方存在大(dà)額經常性關聯采購(gΩ>∑òu)和(hé)關聯銷售以及其他(tā)非經常性關聯交易。合規性方面，存在通(≥αε tōng)過非供應商且無采購(gòu)背景的(de)轉β®÷貸行(xíng)為(wèi)。

5家(jiā)含“三類股東(dōng)”企業(yè)過會(huì)'¥

9月(yuè)27日(rì)，新三闆企業(yè)®≤甯波水(shuǐ)表攜8名“三類股東(dōng)”成功過會(huì)。甯π€¶♥波水(shuǐ)表于2016年(nián)9月(yuè)29日(rì)÷ε☆↓宣布進入上(shàng)市(shì)輔導，2017年(nián)6÷‌月(yuè)IPO申請(qǐng)獲受理(lǐ)∑₽λ。從(cóng)受理(lǐ)到(dào)過會(huì)476天。

資料顯示，甯波水(shuǐ)表主要(yào)從(cóng)事(shì)機 ₽♣ (jī)械水(shuǐ)表和(hé)智能(néng)水(↓≥shuǐ)表的(de)研發、生(shēng)産、銷售。此次IPO公司β>✔計(jì)劃募集資金(jīn)6.64億元，用λ±±(yòng)于年(nián)産405萬台智能(•σ★×néng)水(shuǐ)表擴産項目、技(jì)術(shù)研發中心建™∏≥↕設項目、營銷及服務網絡建設項目、信息化(huà)建設項目和(hé)補™™充流動資金(jīn)。

這(zhè)是(shì)繼文(wén)燦股份、海(hǎi)容冷(lě∏÷ng)鏈、芯能(néng)科(kē)技(jì)、捷昌驅動₩★後第五家(jiā)攜“三類股東(dōng)”成±₽<功過會(huì)的(de)新三闆企業(yè♦¥↕Ω)。

值得(de)關注的(de)是(shì)，10月(yuè≤≈↔)10日(rì)還(hái)有(yǒu)兩家(jiā)企業(yè)将攜“三類&"股東(dōng)”上(shàng)會(huì)，分(fēn)别為(wè★δ'σi)泰森(sēn)園林(lín)和(hé)有(yǒu)友(yǒu)食品♥δφλ。其中，泰森(sēn)園林(lín)在9月(yuè)4日(rì)上(shàn♠‍£®g)會(huì)被暫緩表決，公司含有(yǒu)7名“三類股東α₹$​(dōng)”，合計(jì)持股占比為(wèi)2.08%。有( ≈'πyǒu)友(yǒu)食品共有(yǒu)股東(dōng)19₹Ω3名；其中含有(yǒu)29名“三類股東(dōng)”≤↔♣ ，總持股128.4萬股，占比0.57%。₹☆

業(yè)內(nèi)人(rén)士指出≠ε∑ ，“三類股東(dōng)”作(zuò)為(wèi)I∑​¥₽PO“攔路(lù)虎”的(de)作(zuò)用(yòn®¥∏g)逐漸弱化(huà)。